加盟模式下，百果园的门店数量在8年间翻了10倍 ， 2007年达到100家，到2015年突破1000家连锁店 。发展势头最为迅猛的时期，余惠勇还放出豪言 ， 计划在2020年完成开1万家店、年销售额达到400亿元的目标 。
当然，想要实现万店并非易事 。招股书显示，目前，百果园旗下拥有“百果园”和“果多美”两个品牌，已布局全国22个省市的140多个城市，共有5613家门店，与万店目标尚有距离 。
并且，过快的规模增长背后往往伴随着种种风险，加盟店数量的急速增加还未百果园带来不少麻烦 。
就在此次赴港IPO前夕，由于对加盟店的管理不到位 ， 百果园被曝出个别门店以次充好、以小充大、出售变质水果 。一时间，百果园站上舆论风口 。尽管百果园紧急发表声明向大众之前 ， 并表示涉事门店已停业整顿，承诺将对门店管理做持续的整改与升级，但此事难免为其IPO蒙上阴影 。
更棘手的是 ， 以加盟店为主的运营模式下，百果园的利润增长速度却无法与规模和营收相匹配 。
据百果园招股书披露 ， 2019年，百果园营收为89.76亿元；2020年受疫情影响，营收出现下滑，至88.54亿元；2021年，百果园的营收逐步回升，全年录得营收额为102.89亿元；今年上半年，百果园收入继续增长，实现营收59.15亿元，与去年同期相比 ， 增幅约为7.0% 。
反观百果园的利润收入，2019年 ， 其年内利润为2.49亿元；2020年是利润最低的一年，录得0.46亿元；去年，百果园全年营收突破百亿，但利润收入却低于2019年 ， 仅录得2.26亿元；今年上半年，其利润收入为1.99亿元，同比增幅为3.4% 。
对应的毛利率同样不尽如人意，2019年-2021年，其毛利率分别为9.76%、9.12%和11.24%；今年上半年，百果园毛利率较去年同期略微提升0.6个百分点，但毛利率水平仍维持在11.5%的低位 。
不过，IPG中国首席经济学家柏文喜认为，盈利能力不足并不会成为百果园IPO路上的“绊脚石”，在他看来 ， 资本市场除了看盈利能力之外，还看企业前景与成长性，百果园想要获得市场的认可，可以在企业治理和运营上做出努力 。
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