乐华娱乐营收单一限制想象空间,能否再造一个王一博成焦点( 二 )


营收结构单一,高度依赖艺人管理业务
事实上 , 有着一颗明星梦的杜华,曾幻想着自己能够亲自进入演艺圈 。不过,杜华并没能如愿成为艺人 。此后,杜华曾在8848电子商务网站担任公关经理,还曾在数字音乐内容提供商华友世纪任职公关总监、音乐总经理 。
2009年 , 杜华决定自起炉灶创办乐华娱乐 。在Super Junior红遍亚洲之际,杜华通过给予公司股权等条件,成功将当时人气爆棚的归国明星韩庚签下,自此杜华更加野心勃勃地建立起属于乐华的娱乐帝国 。
招股书显示 , 2019年至2021年,乐华娱乐分别录得6.31亿元、9.22亿元、12.9亿元的营收 。其中,艺人管理业务成为了乐华娱乐的支柱产业 , 该业务前述周期内分别为乐华娱乐斩获5.3亿元、8.08亿元、11.75亿元的营收,对总营收的贡献从84%上升至九成以上 。
除了艺人管理业务外,乐华娱乐还设有音乐IP制作及运营和泛娱乐业务,不过前述两个业务对总营收的贡献远不及艺人管理业务 。
招股书显示,2019年至2021年,音乐IP制作及运营业务分别为乐华娱乐取得7473.4万元、9271.9万元、7773.8万元的营收 , 该业务营收对总营收的占比从11.8%下跌至10%,又在2021年进一步下跌至6.1% 。
同期,泛娱乐业务的营收分别为2647.4万元、2108.2万元、3786.9万元,对总营收的贡献占比均在5%以下,并在2020年、2021年跌至3%以下 。
与此同时,乐华娱乐的营业成本也在不断攀升,从2019年的3.52亿元上涨至2021年的6.88亿元,将近翻了一倍 。正如主营业务依靠签约艺人一般,艺人管理业务的收入分成也成为了乐华娱乐营业成本的大头 , 2019年至2021年 , 该项成本占总营业成本的比重从68.4%上升至76.8% 。
雷达财经注意到 , 为了持续不断地维持旗下艺人的热度,乐华娱乐在艺人宣传方面砸的钱也越来越多 。2019年、2020年,乐华娱乐在艺人宣传方面投入的成本分别为3409.1万元、4389万元 , 到了2021年这项成本直接飙升至7343.6万元 。
不过,乐华娱乐总体的盈利水平逐年上升 。2019年至2021年,乐华娱乐的年内利润分别为1.19亿元、2.92亿元、3.35亿元 。
今年前三个季度 , 乐华娱乐的期内利润飙升至13.45亿元,这主要是由于可转换优先股的估值变动,导致乐华娱乐前三季度录得可转换优先股的公允价值收益12.04亿元 。如果剔除可转换优先股的公允价值收益 , 乐华娱乐前三季度的期内利润仅为1.41亿元,与去年同期相比大幅下降 。
乐华娱乐能否再造一个“王一博”?
“我们乐华是第一名”,此前参加综艺节目面对杨迪提出的给乐华娱乐、哇唧唧哇、时代峰峻三家经纪公司排名的问题时 , 杜华将自家公司排在了第一位 。
由“选秀教母”龙丹妮一手打造的哇唧唧哇,被杜华排在了第二位;而捧红了王俊凯、王源、易烊千玺等偶像的时代峰峻,则被杜华排在三者中的最末位置 。
之所以将乐华娱乐排在三家公司的首位 , 杜华在节目中笑称是因为公司的艺人多 。招股书显示,截至最后实际可行日期 , 乐华娱乐旗下共拥有69名签约艺人及62名参加训练生计划的训练生 。
除了韩庚、王一博两大门面外,乐华娱乐旗下还签有孟美岐、范丞丞、黄明昊、吴宣仪、朱正廷、李文翰、程潇等艺人 。不过,众多艺人中真正有撑起乐华娱乐营收能力的并不多 。
招股书显示 , 2019年至2021年,排名前十名艺人应占收入占同期营收的比重分别为74.8%、83.0%、85.6%,而排名第一的艺人应占收入占同期营收的比重就分别达到16.8%、36.7%、49.5% 。

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