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1家店1个亿，疯狂的资本

M stand40家店估值40亿 ， 一个店估值1亿元；墨茉点心局 ， 一个去年才成立的中式烘焙品牌 ， 已开业门店20家 ， 公司估值超过20亿元 ， 平均一个店值1亿元；新茶饮品牌喜茶 ， 800多家门店 ， 公司估值600亿元 ， 一个店值7000万元 。
要知道线下开店融资有多疯狂 ， 先看看不断刷新纪录的融资速度：
遇见小面、五爷拌面、和府捞面 ， 这几个面馆品牌 ， 都在疯狂融资 。 遇见小面在7月上旬刚完成一轮超1亿元的融资 ， 这距离它3月的融资只有4个月；五爷拌面在6月和7月分别完成两轮融资；和府捞面在7月上旬完成E轮融资 ， 金额近8亿元 。 还有烘焙点心店 。 最神奇的是墨茉点心局 ， 这家公司才成立一年 ， 但已经融资四轮 。
我们再来剖析近期疯狂融资的线下连锁品牌的获投逻辑：
1家店1个亿，疯狂的资本
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从线上到线下 ， 越来越好的新基建 ， 催生了越来越多的可连锁化品牌
拉长时间线来看 ， 如今线下消费品赛道的火热 ， 是基于一些宏观条件的成熟 。 比如 ， 线上流量越来越贵 ， 相比之下线下渠道反而显得便宜了；再加上抖音短视频、直播电商、种草平台等新渠道崛起 ， 提供了更好的品牌展示窗口；上游工厂的供应链已经非常完善；数字化提高了连锁经营的管理效率 ， 标准化和规模化成为可能 。
一些先知先觉的机构早已在布局消费赛道
外界对潮水的感知 ， 往往是滞后的 。 其实早在前年和去年 ， 消费行业投资就已经很火了 ， 只是现在很多投资案子才披露而已 。
同时 ， 在后端投资的机构钱更集中了 ， 有大钱的机构多了 ， 现在很多项目都是大机构在抢 ， 人家是奔着上市去的 ， 估值2亿还是3亿 ， 对于他们而言没有太大区别 。
就像当年投TMT行业一样 ， 用资金换时间 ， 先烧钱快速培养消费习惯 ， 留存客户 ， 再降低费用 ， 露出盈利空间 。 这种打法 ， 越来越像几年前的互联网项目 ， 投资人开始用一种全新的眼光来审视开店这件事情 。 很多咖啡和茶饮品牌会拿星巴克对标 。 星巴克在中国有接近5000家店 ， 喜茶有800多家 ， 奈雪不到600家 ， Manner咖啡200多家 。 很多投资人算账的方式——随着门店数量增加 ， 单店估值会慢慢回归到正常水平 。
对于传统的消费品项目 ， 过去投资人在估值时 ， 很多会采用PE市盈率（估值/利润）或PS市销率（估值/销售额） 。 但现在 ， 不仅PE失效（项目是亏损的） ， 甚至PS也失效了（估值远远高于销售额） 。 当一家店估值超过一个亿 ， PS显然是无法发挥作用的 。
下一波火的除了品牌 ， 还有很多供应链公司 ， 包装耗材、工厂、核心原料等 ， 这将是消费领域的新趋势 ， 随着下游终端的火热 ， 上游供应链也必将集中化、规模化、资本化 。
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