方正证券非银行业分析师郑豪就提到 ， 由于证券经纪业务同质化严重，在行业竞争激烈的背景下，近几年佣金费率有所下滑 。此次《办法》规定，收取的佣金不得明显低于证券业务服务成本 ， 不得使用“零佣”“免费”等用语进行宣传 ， 有利于引导行业经纪业务健康发展，加强专业增值服务的提供 。
西部证券非银首席罗钻辉则进一步表示，《办法》落地后，牌照是经营境内外经纪业务的基础，缓解市场对于证券业务降费让利的短期担忧 。从中长期角度来看，做大客户群体能够有效分摊“服务成本”，以更低的价格助力新客获客，形成良性循环 ， 最终立足于庞大客群深度挖掘客户价值 ， 因此头部机构更具价格优势 。
经纪业务新规释放利好
以更宏观的视角来看，中金公司非银团队分析指出，《办法》适应了经纪业务新形势，促进行业平稳健康发展 。本次《办法》涉及经纪业务营销、客户管理、业务流程、收费定价、合规风控等方面，进一步规范了互联网发展下经纪业务营销活动，助力券商实现精细化客户管理，引导行业良性竞争，促进行业服务质量提升 ， 推动行业合规稳健发展 。“我们认为 ， 合规内控能力强、流量基础及客户质量较高、运营效率较高、具备成本优势的券商将更加受益” 。
在兴业证券非银首席分析师徐一洲看来，《办法》值得关注的重点包括，顺应跨境互联网券商监管逻辑明确经纪业务内涵，明确互联网广告业务模式合法性 。通过加强信息披露明确券商交易佣金构成，禁止恶意价格战，推动行业佣金费率筑底 。健全经纪业务考核逻辑，推动行业实现高质量发展 。选股方面可关注受益于低基数 ， 短期业绩有望迎来反转的券商、长期具备盈利增长空间的券商，以及估值具备提升逻辑的券商 。
他还提到，《办法》为未来主经纪商等创新业务的发展预留政策窗口 。一方面，《办法》明确证券公司实行主经纪商业务模式的合法性；另一方面，《办法》提出证监会可以对商业银行存管证券公司投资者资金的规模、范围、业务模式等提出差异化监管要求，这或将对未来经纪业务模式创新留下更多可能性 。
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责编：战术恒
【"牛市旗手"集体爆发，行情来了？最牛券商股半月飙涨超30%，利好持续释放】校对：高源
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