即便如此，以财务投资为目的的小股东还是多次试图转让，其中民生加银基金已在四年间被三次挂牌股权转让，长安基金在短短两年内也出现两次股权挂牌转让 。
“留给小公募的黄金窗口已经不多了 。”华南地区一家中型公募基金总经理接受证券时报采访人员采访时曾强调，行业资源和人才越来越多流向头部公募基金公司，许多小公募在资源开拓、品牌背书、招揽人才方面存在较多劣势 ， 也因此面临很大生存压力 。
证券时报采访人员在采访中获悉，未来或有更多的中小公募基金存在小股东的转让需求 。深圳一家迷你公募基金总经理向采访人员透露，该公司股权结构中的小股东存在股权转让的需求 。
财务投资者对行业趋势更敏感
转让者的身份背景和需求，能进一步凸显行业趋势的激烈变化 。
上述四家中小基金的股权转让信息显示，拟出售股权的投资者均具有财务投资者的身份背景 。业内人士认为 ， 财务投资者倾向于在最好的时间进行变现，与战略投资者和公司实际控制人“扛住所有”大为不同的是，财务投资者对行业趋势前景的变化更有专业判断和敏感度 ， 财务投资者更希望在低位进入、高位卖出，相关公募基金小股东的财务投资者的背景，是上述中小基金股权转让背后的重要关注点 。
那么，财务投资者们究竟关注到哪些行业趋势因素，以至于要在所持有的中小公募盈利尚佳的时候 ， 决定退出呢？
业内人士认为，财务投资者的股权投资和基金经理的选股逻辑差别并不大，核心策略是 “投资好行业里面的好公司、头部公司”，但在国内新兴科技行业持续涌出，公募基金行业日渐成熟，公募行业资源加速向头部公募集中的背景下，行业集中度的持续提升趋势，已是中小公募的财务投资者们不得不担心的问题 。
显而易见的是，相比于金融行业的股权吸引力，财务投资者们基于行业趋势、不同行业、不同公司之间的股权投资性价比，具有更大的需求将资金利益最大化 。
集中度持续提升
行业格局基本明确
某种意义上来说，公募基金的行业集中度更符合基金经理选股时所强调的，在高集中度的成熟行业，更容易分出潜在的赢家和潜在的输家，而公募基金行业经过二十余年的发展，正迎来行业的“分水岭”，行业格局逐步走向成熟稳定 。
“在行业集中度并不太高的情况下，很难知道谁是未来的赢家 ， 谁是未来的输家，但是行业集中度非常高了，情况就很明显了 ， 直接买行业的头部公司 。”深圳一位超大型公募基金经理接受采访人员采访时表示，任何一个行业刚刚变得有利可图时，都会吸引各路资金蜂拥而入，这是资本逐利的属性，此时行业参与者过多，竞争充分，行业集中度很低，还很难分出赢家和输家 。
上述人士强调，在行业变得越来越成熟稳定后，集中度大幅提升的行业格局已经变得非常清晰，头部公司掌握了行业的市场话语权，此时资本会寻求从行业的非头部公司中退出 。证券时报采访人员也注意到，毕马威刚刚发布的报告指出，公募基金进一步高质量发展中，头部公募的行业集中度仍有上涨空间 。
另外，晨星发布的《中国公募基金管理人发展分析报告(1998-2022)》统计也显示，过去十年，非货基管理规模前五大基金公司的平均市场份额占比为25%，非货基管理规模前十大基金公司的平均市场份额占比为43%，非货基管理规模前二十大基金公司的市场份额占比为64%，可见公募行业集中度之高 。这也极大地影响财务投资者对中小公募股权的兴趣 。
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