2022年Q1《超越》、《猎罪图鉴》和《小敏家》给公司带来了4.71亿元营业收入 ， 公司却亏了212.3万元 。
随着视频网站的发展进入稳定期，大举烧钱买内容的内卷式竞争有所缓和 ， 在监管政策的助攻下，一定程度上抑制了剧集的价格泡沫 。
所以，报告期内 ， 柠萌影视在版权剧上获得的收入呈萎缩趋势，所幸不断增长的内容营销业务补充了一部分 。就播出渠道而言，从电视台获得的收入占比逐年提升，网络视频平台等渠道的占比逐年下降 。
2019年的《小欢喜》能给公司带来6.96亿元的营收，2021年播出的《小舍得》和《小敏家》，题材相近、表现相当，产生的收入分别为4.80亿元、4.76亿元 。
近几年，监管机构对核心演员片酬的限制，帮助公司提升了毛利率，2019年-2021年分别为22.3％、38.3％、44.8％；但是，剧集整体制作成本的上升已成趋势，现代剧动辄成本过亿，古装剧甚至高达两三个亿 ， 公司业绩下滑的危机无法避免 。
柠萌影视引入腾讯成为第二大股东 ， 其投资者名单还包括弘毅资本、芒果文创等，希望能在增强资本实力的同时，加强与播出平台们的联系 。
但是，在剧集这个细分市?。?腾讯控股的新丽传媒才是亲儿子，柠萌影视能够得到的资源很有限 。腾讯越是有意在内部培养中国版的奈飞，对柠萌影视这种纯内容制作的卫星工作室，越是不利 。
绑定黄磊
几乎所有影视娱乐公司都会采取绑定明星的方式来发展，柠萌影视也不例外 。其股东名单中，能够明确身份的最大的“腕儿”是黄磊 。
2014年9月，黄磊与苏晓等人合资的上海果实投资管理中心受让柠萌影视股份，成为当时的第五大股东；2017年6月，黄磊持股90％的北京曼孚文化传播有限公司参与公司融资 。截至目前，黄磊个人间接持有拟上市公司0.7％的股份 。
柠萌影视与黄磊合作颇深 。2016年的《小别离》，2019年的《小欢喜》，2021年的《小敏家》，主角都是黄磊；另一部系列作品《小舍得》 ， 虽然没有出演，也担任了艺术总监 。
2020年，黄磊从从公司获得了1680万元报酬 ， 为当年的第四大供应商；2021年获得了4910万元，为当年的第二大供应商 。
现在的问题是 ， 黄磊在《小舍得》中担任艺术总监 ， 提供非表演服务 ， 要不要认定为片酬？如果黄磊从这个项目获得的报酬被认定为片酬 ， 那么，柠萌影视就违反了演员片酬的相关法律法规，《小欢喜》和《小敏家》就面临下架风险 。
当然，就影视娱乐业务本身而言，柠萌影视最大的风险，仍然是来自【不确定性】 。
能否持续生产爆款？不确定 。今年是剧集大年，佳作频出，上半年最大的奇迹属于《人世间》和《梦华录》，腾讯成为大赢家 。柠萌影视到目前只出了一部《猎罪图鉴》，《小欢喜2022》待播，能否成为今年的爆款，还要看下半年的市场 。
合作圈是否稳定？不确定 。看起来和柠萌影视绑定最深的黄磊，今年有三部大制作剧集，分别是芒果TV的《张卫国的夏天》，正午阳光的《县委大院》，以及公司的《小欢喜2022》 。
甚至是公司的核心团队能否保持稳定，也充满了不确定性 。
曾经的头部剧集制作公司稻草熊娱乐，以同样的模式和概念登陆港交所 。阿里巴巴、爱奇艺等平台加持 ， 深度绑定刘诗诗、赵丽颖等明星，市值一度超越百亿港币 。
不过，随着各路资本减持，公司资源大幅缩水，这几年没什么拿得出手的作品，市值已缩水至16亿港元 ， 不知有多少投资者被割了韭菜 。
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