高应收高存货，实控人身份重叠，莱斯信息科创成色几何( 二 ) _招股书

图源：莱斯信息招股书

除了营收业绩有所波动之外，莱斯信息的应收帐款及存货账面价值始终处于高位。
报告期各期末，公司应收账款净额分别为55795.52万元、46404.12万元和63551.63万元，占总资产比例分别为22.96%、22.04%和29.88% 。
应收账款值得关注之外，莱斯信息的存货账面价值分别为92594.39万元、71353.60万元和48161.79万元，占总资产比例分别为38.11%、33.89%和22.64% 。
《招股书》显示，上述两项经营数据被列入“风险因素”中的“特别风险” 。
科创板上市，但技术成色欠佳
作为2023年科创板第一家上市企业的莱斯信息，其科研技术实力几何。
《招股书》显示莱斯信息拥有形成核心技术和主营业务收入相关的发明专利83项。据智慧芽数据显示，莱斯信息共有349项专利申请信息，其中发明专利248项，占比71.06%，主要专注在数据库、交通信号、整体造型、服务器、雷达数据等技术领域。

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图源：莱斯信息招股书

截止2021年末，公司研发及技术人员323 人，占公司员工总数 35.26%，高于科创板上市“研发人员占当年员工总数比例≥10%”的指标。
不过，财经无忌认为，虽然在民航空管领域一骑绝尘，但莱斯信息近几年的技术研发水平言过其实。
莱斯信息在《招股书》中“特别风险”项第一条即为“技术人员流失风险”：”如果公司不能有效留住现有技术人才、吸引新技术人才，将会对公司未来的持续经营造成不利影响” 。
研发费用方面，报告期内，莱斯信息研发费用分别为8031.85万元、9371.33万元和10899.03万元，研发费用占营收的比重分别为7.85%、6.94%、6.73% 。

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图源：莱斯信息招股书

莱斯信息的可比公司研发费用率均值分别为8.68%、6.84%和8.89% ，三年中有两年低于行业均值。
财经无忌在翻阅其《招股书》发现，莱斯信息及其子公司拥有28相从业相关资质证书有11项已经或将在一年内过期。
其中由江苏省软件行业协会颁发的《软件企业证书》（证书编号：苏RQ-2016-A02 04）已于去年7月26日过期。
莱斯信息研发人员占比虽然超过35%，但从学历来看，其中超过一半的人员仅为本科学历，研发人员学历质量并不高。
另外，从莱斯信息公布的采购项目中财经无忌发现，2021年，公司的外包采购金额达2.808亿元，占采购项目30.01% 。
钛媒体APP曾致电莱斯信息，询问高占比的外包对公司科创属性的影响。对此，莱斯信息给予的答复是，公司外包采购主要为项目制模式中所需的工程外包与服务外包，外包内容不会对核心技术研发和归属产生影响。
骨骼惊奇，实控人既是大客户又是供应商
让人感到意外的是，莱斯信息实控人与其大客户包括供应商出现了身份重叠的情况。
《招股书》显示，莱斯信息的实控人为电科莱斯，占股80.42%，而电科莱斯为中国电子科技集团有限公司（下称“中国电科”）全资控股子公司。
除了电科莱斯外，排名前五的股东包括中国建设（15.50%）、航天资金基金（2.45%）、汇鑫隆腾（1.18%）和中电基金（0.45%）。