高应收高存货，实控人身份重叠，莱斯信息科创成色几何 _招股书

文章插图

文章插图
文 | 虚渊玄
资本市场2023年开年信心十足：算上2022年最后两个交易日，A股成功实现六连扬。
2023年第一个交易日，上交所发布了科创板上市委员会2023年第1次审议会议结果，公告显示，南京莱斯信息技术股份有限公司(下称“莱斯信息”)首发申请获上市委会议通过。

文章插图

作为民用指挥信息系统整体解决方案提供商，莱斯信息主要提供以指挥控制技术为核心的指挥信息系统整体解决方案和系列产品，长期服务于国家治理体系和治理能力的现代化建设。本次发行保荐机构为中信证券股份有限公司。公司拟发行股数4087.00万股，拟募集资金10.17亿元。
根据此前钛媒体报道，十年前，莱斯信息就曾闯关IPO，不过彼时最终折戟，未能成功上市。
虽然莱斯信息“十年磨一剑”，成为今年科创板第一家上市企业，但是根据其此前公布的信息来看，其上市之后能否真正获得资本及投资者的肯定，还要打上一个问号。
行业地位显著，意味着成长空间有限？
根据三胜咨询统计数据，截至2022年6月，全国空管体系有7个地区局、37个分局站，共44个空管用户，其中，35个空管用户使用莱斯信息提供的自动化系统，系统覆盖率达80% 。
公开数据显示，各空管用户空管自动化运行系统共88套，其中主用44套，备用44套，由国内外7个厂家提供。其中，莱斯信息提供37套(主用27套，备用10套)，市场占有率42%(主用系统占比62%) 。
莱斯信息在国内空管系统市场的龙头地位明显。
从招股书披露的大客户信息来看，民航空中交通管理业务也是莱斯信息的核心业务。
《招股书》显示，莱斯信息2019年至2022年1-6月的第一大客户均为中国民用航空华东地区空中交管局，销售占比分别为16.40%、21.17%、6.52%、14.22% 。

文章插图

图源：莱斯信息招股书

在城市道路交通管理领域，莱斯信息通过近几年的广泛布局与自身在空管领域积累的经验，也呈现出业务快速增长的趋势。
根据赛文交通网数据，2021 年中国城市智能交通市场参与者数量约为5,700家企业。
2017-2021 年，从城市智能交通市场最终用户订单业绩排名来看，共有 12 家企业的最终用户订单业绩合计规模超过 10 亿元，莱斯信息排名第九，处于国内先进水平。
随着国家大力推进智慧城市建设，莱斯信息的城市治理业务也迅速推进。

文章插图

根据三胜咨询统计数据，按照中标项目金额计算，2019-2021年，公共信用信息平台行业中标项目总金额排名，莱斯信息的市场份额4.57%，排名第一。
虽然莱斯信息在民航空管领域的地位十分稳固，另外两项主营业务发展势头迅猛，但是营收数据并不喜人。
《招股书》显示，莱斯信息在报告期内分别实现10.22亿元、13.49亿元、16.18 亿元，其中 2020 年、2021 年同比增长分别为 32％、20％。
报告期内，莱斯信息归母净利润分别为3631.27万元、9639.53万元、9688.24万元，近两年同比增速165.46%、0.51%，净利润增速明显下滑。