攻防结合 采用定投策略布局权益资产
问：今年前4个月，A股市场震荡回调 。近一个多月，成长板块迎来反弹，您觉得当前适合开启定投吗？
宋家骥：今年以来市场震荡，大部分投资者的账户持仓处于亏损状态，这时候或多或少会出现一些焦虑情绪 。从市场表现来看，我们认为前期引起市场下跌的因素有所缓解 。随着稳增长政策陆续落地、经济数据边际改善以及海外紧缩预期的逐步缓释 ， 市场继续下探的概率较低 。在当前时点参与市场 ， 采取定投分批买入的方式，可以以相对较低的成本布局权益资产 。
问：波动加大、结构分化是当前市场的特点，在这样的市场环境下，你觉得下半年更适合什么样的基金投资策略？
宋家骥：到目前为止，我个人认为今年市场相对适宜的选基策略是攻防结合：一方面，市场依然面临较多的内外部不确定因素 ， 需要精选一些防御性品种进行配置，增强组合的抗风险能力；另一方面，随着市场的回调，各种利空因素逐步消除或者已经在市场中得到反映 ， 当估值逐步回到合理或者低估的位置，可以适当配置一些进攻性品种 ， 增强组合的收益弹性 。
问：我们如何去挑选投资标的？
宋家骥：建议投资者通过三种方式来挑选定投标的 。
第一种方法是选择被动型基金 。指数基金风险收益特征稳定，选择有代表性的产品长期定投 ， 有机会获得市场的平均收益 。
第二种方法是定投主动型基金 。优秀的主动型基金有机会获取更高的阿尔法收益，但目前市场上主动股混型基金数量超过4000只，基金表现差异度较大，挑选难度比较大 。
第三种方法是定投基金投顾组合策略 。比如广发基金在获批基金投顾业务试点资格后，已经上线了多场景、多风险等级的基金投顾组合策略，其中就有针对定投的策略 。（CIS）
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