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中粮集团肉食 中粮肉食上半年扭亏为盈

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今日午间，在这个猪价涨疯了的光阴段，生猪养殖龙头企业中粮肉食向外界展现寥玟2019年上半年财报 。
据财报显示，该集团上半年实现营业收入为44.03亿元(单位下同)，同比提高34.9%;期内溢利在生物资产公允价值调整后录得0.93亿元，相较于去年同期亏损2.43亿元而言同比增长137.5%;公司拥有人应占溢利为1.42亿元，较去年同期亏损2.43亿元来说同比提高了158% 。
不过，遗憾的是，这份扭亏为盈的财报并没有提振其股价 。截止收盘，中粮肉食股价大跌6.05%，报于2.33元，总市值为90.91亿港元 。
一份“合格”的业绩报告?
据知道，成立于2002年的中粮肉食，前生是武汉中粮肉食品有限公司 。就目前而言，该公司与港股中的同行万洲国际业务模式相如，拥有尽整的产业链，从饲料生产到生猪养殖环节，再到屠宰、肉制品加工及销售 。此外，该集团旗下还拥有两个核心品牌，即“家佳康”和“万威客”，主要尽职销售生鲜猪肉和肉制品 。
而值得一提的是，中粮肉食作为一家拥有一条尽整生猪养殖产业链的企业，自然受猪周期影响业绩波动幅度比较大 。
据财报显示，该集团上半年实现营业收入为44.03亿元，同比提高34.9%;期内溢利在生物资产公允价值调整前亏损2.76亿万元，较去年同期的0.11亿元减少了2.87亿元，在生物资产公允价值调整后其则录得0.93亿元，同比增长了137.5% 。此外，毛利率在生物资产公允价值调整前由4.6%下降至-3.0% 。
而对于上半年的业绩表现，中粮肉食也在财报中表示，收入同比增长34.9%主要是肉类进口业务销量同比增添42.5%，和上半年生猪出栏同比上升15.2%所致 。而在生物资产公允价值调整前本期亏损主要是因猪价低迷、公司加大生物安全防控投入等因素对养殖业绩产生一定影响 。
至此，我们可以看到的是，单看中粮肉食物资产公允价值调整后的溢利其还是实现了扭亏为盈的目标的，而收入同期也大幅提高了不少，算得上是一份合格的财报 。
此外，令人奇怪的是，要是分业务来看，中粮肉食的表现又如何呢?
据财报显示，分业务来看，上半年，其生猪养殖分部亏损4.36亿元，主要是非洲猪瘟导致猪价低迷、公司加大生物安全防控投入等因素对养殖业绩产生一定影响;生鲜猪肉分部业绩溢利0.53亿元，主要士捶牌业务收入占比进一步提升;肉制品业务分部溢利0.025亿元，主要是渠道转型持续推进;而肉类进口业务分部溢利0.37亿元，主要是进口业务规模显着增长 。
可以看到的是，受非洲猪瘟影响，该公司生猪养殖分部亏损达4.36亿元，而受涨疯了的猪价影响，其以生鲜猪肉为主的分部业务则又为该公司奉献了不少溢利 。
不过，这些业务具体又是如何影响其业绩表现的呢?
其一，2019年上半年出栏量稳步增长，品牌生鲜持续推进 。
财报显示，2019年上半年，该公司生猪出栏量145.1万头，同比增长15.2%，商品大猪出栏均重105.4公斤/头 。公司加快新场建设和投产进度，截至2019年6月底已建成生猪养殖产能463.8万头，较年初增添54.9万头，新场均已投放母猪 。下半年将按准备潞傍扩大母猪群体，保障后续出栏量 。
此外，2019年上半年，公司适当增添猪肉库存，生鲜猪肉销量8.6万吨，同比小幅下滑6.0%，其中品牌猪肉销量1.9万吨，同比基本稳定 。品牌生鲜收入增长15.8%达4.51亿元，品牌生鲜收入占比同比提高1.2个百分点至31.319年上半年，生鲜猪肉分部产能利用率已达91.9%，同比提高7.6个百分点 。
其二，盒装猪肉销量爆发式增长，与此同时，扩大进口采销规模 。
据财报显示，公司潞傍大力打造盒装猪肉超级单品，2019年上半年销量1320万盒，同比增添72.2%，攘Ⅸ销量打破7.3万盒 。公司与新零售渠道深度合作，盒装猪肉已进驻某中高端生鲜电商全国69家门店，安全、清新、便捷、精分割的产品特质深受消费者欢迎 。

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