百度|三季度利润被快手“绑架”百度未来投资仍需聚焦“智能化”
文|正宁
来源|博望财经
11月17日盘后 ， 百度发布2021年第三季度未经审计的财务报告 。 对于百度的这份财报表现 ， 投资人的心情应该可以用一句话来概括：有惊喜 ， 有惊讶 ， 投资还得智能化 。
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营收高于市场预期
第三季度 ， 百度实现营业收入319.2亿元 ， 同比增长13% ， 高于市场此前预期 。 营收构成中最令人眼前一亮的部分 ， 莫过于智能云业务 。
百度的智能云业务由“百度开放云”经过几轮升级而来 ， 为企业和开发者提供全球领先的人工智能、大数据和云计算服务及易用的开发工具 。 IDC发布的《中国公有云服务市场（2021上半年）跟踪》报告显示 ， 百度智能云稳居中国科技公司四朵云之一 ， 增速高于市场平均增速 ， 持续增长潜力最大 。
【百度|三季度利润被快手“绑架”百度未来投资仍需聚焦“智能化”】增长潜力有多大呢？到第三季度 ， 百度智能云业务营收同比增长73% ， 并已连续两个季度增速超过70% 。 相比之下 ， 同时期亚马逊旗下AWS、谷歌云、微软云增速仅在39%-50%之间 。 外界一致认为 ， 四季度智能云业务依然会保持高速增长 。
除了对营收层面的贡献 ， 智能云业务的崛起 ， 对百度还有另一层意义 。
三季度财报显示 ， 百度在线营销收入为195亿元（人民币） ， 同比增长6% ， 增速相较于以往逊色不少；但非在线营销收入为52亿元（人民币） ， 同比大增76% 。 百度对此解读称“主要受云及其他AI驱动业务的推动” ， 令人欣喜 。
在财报发布后的电话会议上 ， 百度表示 ， 受教育、房地产和家居、旅游和特许经营等行业的影响 ， 公司广告业务的增速在逐步减缓 ， 未来几个季度这些因素影响可能会持续存在 。 这也意味着 ， 第四季度在线广告业务增速持续缩水已在意料之中 ， 业绩增长的驱动力 ， 更加侧重于“智能化”业务的增长 。
百度CFO罗戎指出 ， 目前百度AI产品组合包括云服务、智能交通、智能设备、智能驾驶、智能电动车和自动驾驶出行服务 ， 丰富的AI产品组合将为百度长期增长奠定坚实的基础 。
在线营销业务的收缩和智能云业务的高增速形成鲜明对比 ， 它清晰地向外界表明：百度逐步摘下“网络广告公司”的标签 ， 正在向高科技智能公司蜕变 。
02
百度投资还得“智能化” 但问题也随之出现
投资人最关心的 ， 还是盈利情况 。 尽管智能云业务有非凡表现 ， 2021年第三季度 ， 百度还是净亏损165.59亿 ， 令人惊讶地是相比于第二季度净亏损5.83亿 ， 亏损持续扩大了近30倍！
财报指出 ， 净亏损包括由于按季度进行公允价值调整产生的人民币189亿元非现金、按市价计量的长期投资亏损 。 百度官方解释道 ， 主要与快手市值调整有关 。 由于快手的股价持续下跌 ， 市值大幅缩水 ， 使得百度对其长期投资价值有所调整 。
今年2月 ， 顶着“中国短视频第一股”光环的快手赴港上市 ， 股价最高曾至417.8港元 ， 市值最高达1.7万亿港元 。 因百度持有快手3.78%的B类股份 ， 从中收益颇丰 。 然而此后快手股价一路下跌 ， 目前仅在100港元左右徘徊 ， 导致今年第二、第三连续两个季度 ， 百度的业绩都受到了不同程度的影响 。
显然 ， 百度的利润被快手“绑架”并不是投资者所乐见 。 在投资者看来 ， 资本就像种子 ， 播种就该毫无意外地收获 ， 怎么能总看别人的脸色吃饭呢？
其实对百度来说 ， 最有“钱景”的投资 ， 还得是在智能化领域——
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