与当前的落寞处境形成鲜明对比的是，卫龙上市前的融资经历堪称“风光无限” 。
天眼查显示，卫龙曾在2021年5月8日完成Pre-IPO轮融资，这也是卫龙自创立20余年来首次引入外部资本 。卫龙招股书显示，CPE、高瓴、腾讯、Yunfeng Capital、红杉资本中国基金等投资机构共认购其1.22亿股，已支付对价金额5.49亿美元 。
上述5.49亿美元的投资，置换了卫龙5.86%的股权 。倘若据此计算，卫龙当时的估值已达93.69亿美元，折合人民币超过600亿元 。如此估值，甚至超过洽洽食品（002557.SZ）、三只松鼠、良品铺子、盐津铺子（002847.SZ）和甘源食品（002991.SZ）5家企业的市值总和 。
而仅仅经过一年多，相较此前的估值高峰，卫龙在资本市场的价值已缩水超六成 。
深圳宝鼎资本投资管理有限公司董事长张亮对时代周报采访人员分析说，“整个市场投资环境，叠加行业的特征和企业的业绩情况等，卫龙市值严重缩水是可预期的 。当前卫龙的产品比较单一 ， 抗风险能力不是很强，同时受疫情影响，业绩下滑在所难免 。”
在张亮看来，尽早融资上市 ， 有充足的储备，也就可以保证企业顺利度过疫情带来的综合影响 ， 所以卫龙选择在此时上市，或许也是好的选择 。随着市场复苏，休闲食品赛道的卫龙也会全面受益，其业绩也有望得到恢复和增长，股价和市值也会止跌回稳 。
“辣条一哥”赚钱慢了
卫龙凭借着大单品辣条的吸金能力，在行业中占据着举足轻重的地位 。然而从近年的业绩来看，其也有诸多烦恼 。
招股书显示，2019年至2021年 ， 营收从33.85亿元增长至48亿元，而净利润分别为6.58亿元、8.19亿元和8.27亿元，增速明显放缓 ， 同比增长38.18%、24.41%和0.97% ， 呈现出“增收难增利”的境况 。
不仅如此，卫龙的业绩也出现了转折 。今年上半年，卫龙营收约为22.61亿元 ， 较上年同期的23.03亿元下滑1.8%，而利润由盈转亏，亏损达到了2.61亿元 。
对于亏损原因，卫龙在招股书中表示，主要是由于与投资有关的一次性的以股份为基础的付款，部分被公司的毛利于同期由8.5亿元增至8.62亿元所抵销 。
值得注意的是，“辣条一哥”卫龙还罕见的出现了“卖不动”情况 。调味面制品是卫龙的主要收入来源，2022年上半年 ， 卫龙调味面制品的销量为81589吨，较2021年同期的94670吨有所下降 。不仅是辣条，卫龙旗下蔬菜制品、豆制品及其他产品的销量也在今年上半年出现了下滑 。
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图源：卫龙招股书截图
针对业务销量下滑，卫龙在招股书中把销量下降主要归因于疫情对生产和交付带来的影响 。不同的是，豆制品及其他产品则主要是因为优化营销资源分配，减少了相关产品的营销活动 。调味面制品和蔬菜制品的销量减少，则主要源于2022 年上半年对主要产品类别采用新包装、生产工艺、配方等升级而作出价格调整 。
今年上半年，卫龙为了应对原材料的上涨 ， 先后对旗下产品进行了两次提价 。但从上半年业绩来看，提价似乎并未对拉动业绩产生足够有效的结果 。以调味面制品为例，调味面制品从去年上半年的14.8元/千克，增长至今年上半年的16.4元/千克，然而今年上半年其收入却减少了4.3% 。
不仅如此，卫龙的涨价行为还引发了消费者不满 。在上市前夕，卫龙曾因#卫龙半年亏损2.61亿元#和#年轻人不爱吃辣条了吗？#的话题登上微博热搜，评论区中有不少网友吐槽卫龙的涨价行为，并开始寻找卫龙的替代品 。
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