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老板电器|拐点！厨电进入“K型”时代( 四 )

洗碗机抽油烟机老板电器方太


显然 ， 洗碗机经历了多年的市场教育以及“本土化改造”后 ， 国进外退的局面正在逐渐形成 。 2021年 ， 老板洗碗机发展增速超100% ， 成为行业发展最快的洗碗机品牌 ， 不仅超越了老对手 ， 首次获得国内品牌中的份额第一 ， 而且逐渐构成老板电器未来增长的重要业务板块 。
中信建投在最新的一篇深度研报中给出预测 ， 中性预期下 ， 到2030年 ， 老板电器洗碗机的营收规模可达72.3亿元 ， 增量空间为70.08亿元 ， 增幅为31.3倍；蒸烤一体机营收规模为40.26亿元 ， 增量空间为36.48亿元 ， 增幅约为9.7倍 。
这意味着 ， 未来十年 ， 仅这两个新品类就可以再造一个老板电器 。
从全局视角出发 ， 不管是低线市场的增量扩张 ， 还是基本盘的存量更新 ， 不管是新品类的放量 ， 还是收入增长带来的消费升级 ， 所有的这些都指向了头部品牌已经处于最有利的位置和时点 。
作为时代最敏锐的感受器 ， 资本向来有着极具穿透性的洞察力 ， 但这一次 ， 似乎显得有些迟钝 。
2020年以来 ， 二级市场上的信徒们不约而同的皈依了新能源 ， 以至于将某些公司的市盈率拉到了上百倍甚至几百倍 。 相反地 ， 市场上有一批像老板电器这种业绩增速与ROE均超20% ， 但估值不足20倍的企业却未被引起足够重视 。
投资终究是形式逻辑与辩证逻辑的统一 ， 相较于强者恒强 ， 均值回归才是更为长久之道 。 互联网反垄断、防止资本无序扩张、房地产去杠杆 ， 近些年来经济圈里发生的所有大事无不印证着这一道理 。
如果要写下今年的投资方向：2022 ， 不要忘了那些有扎实业绩支撑的企业 。
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【老板电器|拐点！厨电进入“K型”时代】——END——

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