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医药股反弹受阻 公募乐观态度不改

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医药股反弹受阻 公募乐观态度不改

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（_原题为：医药股反弹受阻 公募乐观态度不改）
证券时报采访人员 余世鹏
历经前期持续反弹后，医药板块11月23日出现大幅回调 ， 相关细分赛道指数均有所下行，跌幅超过9%的相关个股更是不在少数 。
国庆以来这轮医药反弹行情是否就此结束？对此，公募最新预判指出，23日医药板块回调与市场预期变化、资金获利了结压力有关，而并非基本面变化 。长期来看 ， 医药板块估值依然在底部区间 ， 投资价值显著，未来趋势依然会大概率向上，接下来重点看好创新药、医疗消费、医药制造等细分领域投资机会 。
回调与预期变化有关
截至23日收盘，医药指数跌逾3%，制药指数、生物科技指数均跌逾2%，医疗保健指数也录得近1.5%的跌幅 。个股方面，制药类个股成为杀跌重灾区，丰原药业、启迪药业、华森制药、特一药业等多只个股跌停；塞力医疗盘后数据显示，包括23日跌停在内，该股的主力资金连续三天净流出；此外中国医药、尚荣医疗、康希诺跌逾9% 。
从采访人员采访情况来看，23日医药板块回调与市场预期变化、资金获利了结压力有关，并非基本面变化 。
中融基金研究员刘柏川对采访人员直言，市场近日对医药行业的相关预期有所变化，23日防疫工具包资产带动医药板块整体大幅回调 。但防疫工具包资产的投资重要性仍然凸显，回调能带来布局机会 。
创金合信医疗保健基金经理皮劲松则对采访人员表示 ， 经过国庆节以来近一个半月的持续反弹，短期而言医药板块内各个细分领域均得到了不同程度的上涨，部分强主题的细分板块涨幅巨大，医药板块交易量一度超过全市场交易量的15%，短期出现了交易过热的情况，因此也有调整的需要 。
“随着交易拥挤度提升和反弹幅度积累，医药板块需要给予注意 。短期看该板块与其他板块相比有相对优势，行情持续性更取决于其他行业是否能出现新的机会 。行业长期来看依然在底部区间，投资价值显著 。”中加医疗创新混合发起式基金拟任基金经理薛杨表示 。
嘉实基金大健康研究总监郝淼也说到，本轮反弹，疫情相关的品种涨得更明显些，基本是板块的贝塔行情叠加主题性的阿尔法 。相关板块上涨到一定阶段后，也是会回调的，但整个大板块趋势依然大概率是向上的 。
【医药股反弹受阻 公募乐观态度不改】主题基金超额收益可观
虽然23日出现大幅回调 ， 但Wind数据显示，10月以来，医药指数依然录得逾15%的反弹幅度 ， 主题基金更是实现了可观的超额收益 。比如，医疗主题基金中，累计涨幅超过10%的基金数量超过了60只，红土创新医疗保健累计涨幅超30% 。
薛杨指出，这轮医药板块反弹可分为两方面：一是在筹码和估值双低基础上 ， 由设备、医保资产、中药驱动带来的反弹，边际催化因素主要有集采边际影响减小、政策对中药发展的支持等；二是抗疫相关领域热点频发，带动整个医药板块整体持续回暖 。
“从政策面、估值面及基金持仓角度看，医药板块目前仍处于历史相对底部位置，依然看好未来医药整体投资机会 。”华商医药医疗行业股票基金经理张晓对采访人员表示 ， 从政策面上来说，医保谈判以及集采价格降幅可预见性增强 ， 且主要大品种集采完毕或集采中，而估值及基金持仓都处于历史底部位置 。因此，医药板块的长期成长逻辑可能仍未改变 ， 总体或呈现稳健增长趋势，而结构将可能往创新倾斜 。

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