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中国基金报采访人员 李树超
随着今年一月份股市快速回暖，债市企稳回升，去年遭遇“股债双杀”的“固收+”基金（统计偏债混合和二级债基）开始陆续回本，收复去年失地 。今年市场走势刚过满月 ， 就有超过两成的去年亏钱的“固收+”基金快速回本 。
多位业内人士表示，虽然2023年以来债市表现平淡，但权益市场出现了明显的上涨行情，这部分弹性仓位是“固收+”基金净值上涨的重要原因 。而随着“固收+”整体投资环境的回暖，赚钱效应的恢复，以及投资者信心的抬升，他们对今年“固收+”产品的表现较为乐观，预计该类产品的市场需求将继续复苏，管理规模也将重回升势 。
175只产品收益转正
逾两成“固收+”基金已回本
Wind数据显示，截至2023年2月3日净值更新，2022年度出现亏损但目前已经“回血”转为正收益的“固收+”产品达到175只（不同份额合并计算） ， 是去年亏钱基金数量的20.11% 。
具体来看 ， 华商信用增强、汇安稳裕等产品开年大涨6%以上，快速收复去年跌幅；格林泓利、鹏华安庆等开年涨幅也超过5%，涨势同样凶猛；另有信澳信用债、长城优选回报六个月持有等多只产品，开年涨幅超过4%，也悉数收复了去年跌幅，快速实现了净值的“回血” 。
谈及管理的“固收+”基金的快速回本，华商信用增强债券基金经理厉骞表示，在大类资产配置方面 ， 华商信用增强债券去年四季度增加了股票和转债的配置比例，开年以后这两类资产表现相对较好 。另一方面 ， 在行业配置方面 ， 华商信用增强债券加大了计算机、有色等行业的配置力度，开年后这些板块表现也相对强势 。
格林泓利增强债券基金经理、格林基金总经理助理、固定收益部总监柳杨也表示，从权益与债券市场分别来看，2023年以来债券市场整体表现相对平淡，使得“固收+”类型基金持仓中债券部分对于组合收益的贡献比较有限，而权益市场出现了明显的上涨行情 ， 这部分弹性仓位才是“固收+”产品净值上涨的关键因素 。
具体在权益仓位的配置上，柳杨分析 ， 不同“固收+”产品间也有所差异，偏价值股，以及均衡配置的产品在本轮行情中较为受益，专精于特定赛道的产品净值表现出了更强的进攻性 。格林固收团队所管理的“格林泓利”在权益配置上属于偏成长专精型的风格，集中仓位参与了本轮计算机、信创及数据安全领域的上涨行情，对产品净值的贡献比较明显 。
据采访人员统计，2019-2022年，我国“固收+”基金的平均业绩分别为8.7%、8.22%、6.09% ， -3.91% 。相比过去四个年度的平均回报，展望2023年，多位公募基金经理对今年“固收+”基金的表现更为乐观 。
柳杨表示 ， 乐观预估的话，可能今年市场“固收+”基金平均业绩在6.5%-9.5%之间 。部分产品甚至在2季度就有望达到这一目标 。但全年维度来看可能产品间分化会比较大 ， 组合的择时和择股能力会最终体现在净值差异上 。“我们在管理产品过程中，以固收类资产的票息为本，通过在权益仓位上的赛道精选和阶段性聚焦 ， 获取超额收益 。”
一位公募绩优基金经理也表示，从“固收+”基金配置的各类资产看，今年权益类资产的估值更低、向上弹性更好，具备较为明显的投资机会，这块资产对基金的收益贡献会更大一些，平均业绩也会更加趋于乐观 。“预计全年平均业绩可能会落在5%-8%的水平，当然产品间的分化也会比较大，具备较好主动管理的基金经理将可能获取更好的超额收益 。”
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