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风口下也有飞不高的猪：企业能否盈利一看规模二看模式

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猪周期“价高伤民，价贱伤农” 。虽然有温氏股份的利润神话在前，但猪肉涨价对普通消费者而言，固然不是好事 。甚至之于猪肉相关企业，也未必是皆大欢喜 。
A股众多养猪企业迎来了业绩增长，但也还有着一些养猪企业的业绩没能乘猪肉涨价起飞，譬如罗牛山(6.75, -0.04, -0.59%) 。而在猪周期中尤为煎熬的，当属与国内猪肉相关的上下游企业，譬如饲料企业、猪肉制品企业 。因为养殖量减少、猪肉涨价，他们的营收也在随之大起大落 。
可以说，温氏股份等企业正大口吃肉，而他们却在喝粥 。猪周期成了业绩不稳定的因素，跟猪周期彻底说再见，恐怕士凑通消费者与这些企业共同的心声 。
那么，中国到底何时能摆脱猪周期循环，其症结何在?
在经历了2014年低谷期后，养猪行业在2015年迎来繁荣的局面 。随着二师兄身价的步步高(13.25, 0.25, 1.92%)升，A股众多养猪企业迎来了业绩增长 。
然而，除了温氏股份、雏鹰农牧(18.63, 1.18, 6.76%)、牧原股份(54.26, 0.45, 0.84%)这些暴涨的企业之外，也还有着一些养猪企业的业绩没能乘风起飞 。譬如，罗牛山2015年报显示，2015年公司实现营业收入7.3亿元，同比减少27.42%，扣非净利润为-1.56亿元，同比下降48.86% 。
然而，即便抛开罗牛山这样营收浮现同比下降的企业，温氏股份、雏鹰农牧、牧原股份之间，也因为模式、规模的不同，存在着显然的业绩区辞 。
养殖规模差异硕大
温氏股份2015年度公司归母净利润为62.05亿元，同比增长130.77% 。这一业绩遥遥率先于A股其他养猪企业 。
养猪企业首席梯队的牧原股份2015年净利润是5.96亿元，生猪业务占其自身业务50%的雏鹰农牧2015年净利润则为2.3亿元 。牧原股份和雏鹰农牧均表示，公司业绩大幅提升是受猪价显然上升，养殖业务市场归暖影响 。
二师兄飙涨的身价将企业从之前的泥沼里拉了出来 。要知道，雏鹰农牧和牧原股份2014年的净利润分辞为-1.89亿元和8020万元 。
但同样是在2014年猪价低谷时，据温氏股份公告来看，仍实现归母净利润26.64亿元，同比增长了381.74% 。
而海南企业罗牛山的业绩，甚至在2015年也没那么好看 。年报显示，2015年度，公司实现营业总收入7.3亿元，较上年同期减少27.42%，扣非净利润-1.56亿元，同比下降48.86% 。罗牛山表示，受环保等因素等影响，公司2013年及2014年关闭了23家猪场，生产出栏量大幅下降 。
业绩差异背后，是温氏股份的养猪规模远在各家之上 。2015年，牧原股份共销售生猪191.9万头，天邦股份(23.54, -0.44, -1.83%)销售生猪41.48万头，罗牛山共销售生猪16.4万头，而温氏股份2015年共销售商品肉猪达到1535.06万头 。
养殖规模带来的是生产成本下降和生产成就提高 。中国生猪预警网首席顾问冯永辉向《每攘济新闻》采访人员表示，成本低，风险防控做得较好，让温氏2014年保持了业绩的增长 。
“饲料采购量越大，成本越低，温氏在东北设有粮库，直接从农民手里收粮食，不需要从贸易商手里拿货，成本就尤其低 。总成本很低，即使猪价低，赔得也很少 。”冯永辉告诉采访人员 。
养殖模式上较高低
除了规模差异，各家养猪企业的养殖业务毛利率也存在较大差距 。采访人员翻阅各家企业2015半年报发明，温氏股份养殖业务毛利率在12.47%，率先于同行业其他企业：罗牛山的10.34%、雏鹰农牧的7.69%、新五丰(12.330, 0.02, 0.16%)的2.9%、天邦股份的2.69% 。
但其实“温氏(毛利率)不是最高的，最高的应该是牧原”，在冯永辉提醒下，《每攘济新闻》采访人员注意到，要是从全年看，牧原股份2015年全年毛利率24.6%，而温氏股份2015年肉猪产品毛利率22.23% 。

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