文章图片
文章图片
文章图片
文章图片
文章图片
作者 | 美股研习社
数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）
今年以来的宏观环境很糟糕 ， 通胀不断攀升 ， 俄乌这只黑天鹅更是加剧了全球性滞胀和衰退的担忧 ， 而近一个多月我们的疫情也给供应链带来了更大挑战 。 纳指走势非常的震荡 ， 最高跌超20%正是对此的反映 。
对比苹果和QQQ（纳指100）近一年的股价 ， 二者走势相近 ， 但苹果的回报显著高于QQQ——20% vs -5.8% 。 苹果似乎还是那个那让安心的“平安果” 。 但另一方面 ， 机构的评级已没有像去年同期时那么激进了 ， 更多的是“Hold” ， 少有“Strong Buy”或“Buy” 。
那么现在到该担心苹果的时候了吗？我们从最新季度业绩来看 。
（1）双超预期
22Q1苹果营业收入972.78亿 ， 同比增长8.59% ， 预期939.8亿 ， 超预期3.5%；EPS 1.52 ， 同比增长8.57% ， 预期1.43美元 ， 超预期6.3% 。
EPS超预期幅度显著大于营收 ， 可以直观看出苹果的利润控制水平优秀（供应链管控 ， 内部管理 ， 投资etc.） ， 另外背后也有苹果一直以来的强品牌心智和定价权（能持续向消费者征收“苹果税”） 。
（2）利润率
- 毛利同比增长12%至425.59亿 ， 毛利率42.5% vs 预期39.8%（这在严重的供应链问题下尤其难得） 。
- 成本控制：研发和销管费用率均非常稳定 。
- 净利润250亿美元 ， 同比增长5.8% ， 净利率也相对稳定 ， 22Q1为25.7% 。 虽然相较Q4环比有所下降 ， 但和去年同期水平相近 。
（3）产品/服务：iPhone、Mac大超预期 ， iPad降幅优于预期 ， 可穿戴设备略低于预期 。
- iPhone收入505.7亿美元 ， 同比增长5.5% ， 预期同比增2.5%至491.6亿美元 。 iPhone的强劲大超市场预期 。
- Mac收入104.35亿美元 ， 同比增长14.6% ， 预期同比增1.4%至92.3亿美元 。
- iPad收入76.64亿美元 ， 同比下降2.06% ， 预期同比下降7.9%至71.9亿美元 。
- 可穿戴设备、家居产品及配件收入88.06亿美元 ， 同比增长12.4% ， 预期同比增14.6%至89.8亿美元 。
- 包括Apple TV+、Apple Arcade、Apple Music和iCloud订阅在内的服务业务录得收入198.21亿美元 ， 连续五个季度创新高 ， 同比增长17.3% ， 预期同比增长17%至197.8亿美元 。
（4）地区：美洲强劲增长 ， 中国和欧洲放缓明显 。
- 美洲收入408.82亿美元 ， 同比增长19.2% 。
- 欧洲市场收入232.87亿美元 ， 同比增长4.6% 。
- 大中华区收入183.43亿美元 ， 同比增长3.5% 。 增速明显放缓背后是中国5G智能手机渗透率见顶（存量市场） ， 疫情加剧影响（需求减弱） 。
- 日本市场收入77.24亿美元 ， 同比下降0.23%；中日以外的亚太市场收入77.42亿美元 ， 同比下降6.65%（东南亚在美国紧缩环境下普遍面临更大问题） 。
（5）指引：已连续9个季度未给出指引 。
- 电话会议上CEO库克表示：无法在新冠肺炎疫情、供应链紊乱、俄乌战争期间独善其身 。 Q2收入可能因为这些影响同比减少40-80亿美元 。 市场普遍对库克的说法解读偏悲观 ， 不过从最近的机构评级来看 ， 虽然基本都下调了目标价 ， 但幅度比较小 。
相关经验推荐
- 芯片|天玑芯片新机推荐来了！从入门到旗舰，带给你全新体验！
- ColorOS|感觉ColorOS 12.1系统对续航的优化还是挺到位的
- 华为|华为超轻薄66W快充，小到可以放进钱包，Mate40手机，平板都能用
- 折叠屏|华为Mate Xs2果然最轻！今年折叠屏手机都多重？最重的你想不到
- 荣耀|换机人士别着急，五月前后有7款新机到来，大部分都已经入网！
- 电池|不用等到618，这3款千元机，性能强价格香，适合65岁以上老年人用
- 芝奇|超2400亿？苹果停服俄罗斯第3个月，发生了最戏剧性的一件事
- 苹果|库克尴尬了，媒体称库克对设计不感兴趣，逼走苹果首席设计师
- 一加科技|一加Ace表现到底如何，优点缺点咱都说，整体还是不错的
- 修图|修图高手不如一部vivo X80 Pro，合影面面俱到美颜无遗漏