经验啦

  1. 首页 > 科技 > >

苹果|扫地机器人“翻在”大海上( 二 )


这说明石头科技出状况仅仅是自身问题 。 受业绩滑坡影响 ， 半年报发布以来 ， 石头科技股价大跌40% ， 同期科沃斯仅为9% 。
雪上加霜的是 ， 石头科技的大股东还在继续投“不信任票” 。
【股东持续投出“不信任票”】
在今年2月23日石头科技首次限售股解禁日到来之时 ， 公司前十大股东除创始人昌敬之外的八大股东均抛出减持计划 ， 其余还有一名非前十大股东的公司董高监人员（万云鹏） 。
上述减持方计划在3月16日起的3个月内合计减持掉约740万股 ， 占约总股本的11.08% 。 6月12日 ， 石头科技公布上述减持结果 ， 其中的7位完成减持计划 ， 按照减持区间1000元/股的均价测算 ， 上述减持股东合计套现60亿元左右 。
▲石头科技首次解禁减持明细
按常理讲 ， 公司原始股东尤其是天使投资、风险资本在标的上市时锁定收益退出无可厚非 ， 但据我们统计石头科技首次解禁减持最多的并非外部资本 ， 而是公司内部人士 。
从上图可看出 ， 减持比例最高的是“天津石头时代管理咨询有限公司”（下称石头时代） ， 其减持比例为2.79% ， 套现约18.6亿元 。
石头时代是谁？
招股书显示 ， 石头时代是上市公司的一个“员工持股平台” ， 截至2019年6月30日 ， 该平台总共有50名员工持股 ， 持股最多的是毛国华 ， 持股比例达60.07% ， 后者是石头科技的创始人之一 ， 现担任公司董事、副总经理 。
除此之外 ， 其还单独持有3.69%的公司股份 。 接下来 ， 包括毛国华在内的四位董高监人员合计减持了公司2.06%的股份 ， 合计套现约13.76亿元 ， 人均3.44亿元 。
本次减持的第三方投资方 ， 包括天使投资小米系的“shunwei VenturesIII”、“金米投资”合计减持2.75%；丁迪减持1.50%、风险投资高榕资本与启明创投分别均减持1% ， 外部投资方合计减持5.25%不及石头科技内部的5.75% 。
紧接着 ， 石头科技迎来第二波减持潮 ， 这波以外部投资方为主 ， 不过完成率不高 。 6月18日 ， 石头时代、丁迪、高榕、启明再次抛出减持计划 ， 预计7月8日起三个月之内合计减持3.3% 。
▲石头科技6月18日减持公告
10月9日的减持结果显示 ， 上述四大减持方均未完成减持计划 ， 其中石头时代仅减持0.17% ， 丁迪减持0.06% ， 启明减持0.36% ， 高榕未减持一股 。
而最近（10月26日） ， 丁迪、启明、高榕三家外部投资机构再推出各自1%的三个月（2021年11月16日-2022年2月16日）减持计划 。
综合统计 ， 不考虑三大外部投资方本次在执行的减持计划 ， 截至目前石头科技前十大股东（加入万云鹏）合计减持9.78% ， 其中公司内部（四位董监高与员工持股平台）合计减持4.29% ， 占其减持前合计持股的27.3% 。
这一比例并不低 ， 要说全部用来改善生活 ， 那估计相信的人没多少 。 还有一种可能的逻辑是 ， 公司内部的人认为石头科技的估值过高了 ， 而这种高位套现的机会并不多 。
从石头科技上市以来的估值（PE-TTM）表现看 ， 2020年9月份之前 ， 公司的PE最高也就是40倍左右 ， 但此后近一年时间（2020年10月-2021年8月） ， 公司估值维持在45倍-75倍 ， 高于家用电器24.6倍的中位数 。
不过正如前文所述 ， 当公司的业绩增速遭遇滑铁卢时 ， 这种高估值就难以维持了 。
【能否扭转颓势？】
“扭转颓势”对于目前的石头科技具体就是：公司如何继续获得之前的业绩高增速？
预测扭转的可能性 ， 就要分析导致本次石头科技业绩放缓（营收下滑 ， 扣非净利润负增长）的原因 。
首先 ， 二季度公司营收出现了6.09%的增速 ， 石头科技在半年报中解释称：二季度受深圳盐田港停摆事件的影响 ， 一部分客户订单因未及时发货导致无法确认收入 ， 对二季度收入增速造成拖累 。

相关经验推荐


上一篇：小米科技|索尼、爱普生的投影仪镜头材质含树脂，是割韭菜？还是另有隐情？

下一篇：oppo reno|市场传出OPPO新机消息，共分为三款，参数已经很明朗了