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（_原题为：凌玮科技创业板IPO：代理业务风险暗藏热衷理财曾“踩雷”）
随着注册批文的获得，近日，纳米材料助剂供应商广州凌玮科技股份有限公司（下称“凌玮科技”）也正式进入询价发行阶段中 。
这家成立于2007年的公司，曾于2016年挂牌新三板 ， 2020年申报创业板IPO，历时近两年后，终于在今年拿到了创业板上市的“通行证” 。按计划，公司拟使用募集资金4.81亿元，分别用于年产2万吨超细二氧化硅气凝胶系列产品项目、总部和研发中心建设项目 。
招股书显示，凌玮科技赖以起家的代理业务风险暗藏，且公司研发费用率较低 ， 曾经热衷购买理财产品并一度“踩雷” 。如此局面下，公司此次发行能否获得市场充分认可，尚有待观察 。
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代理销售存风险
招股书显示，凌玮科技的主营业务是纳米二氧化硅新材料的研发、生产、销售，涂层助剂及其他材料的销售 。公司2007年成立时，主要从事化工产品的贸易业务，2009年开始代理销售全球领先的特种化学品供应商BYK（毕克化学）的产品 。
借助BYK产品的代理业务，凌玮科技在发展早期实现了资本积累，并通过收购开启了自研产品的生产之路，从一家单纯的代理商转变为自产为主、代理为辅的新材料制造商 。
从业绩表现来看 ， 凌玮科技近几年增长比较稳定 。报告期内（2019年—2021年及2022年上半年），公司分别实现营业收入3.33亿元、3.50亿元、4.09亿元和1.92亿元，归母净利润分别为6534.67万元、7960.92万元、6754.42万元和4463.06万元 。
分产品来看 ， 凌玮科技主营业务收入主要来源于纳米新材料和涂层助剂 ， 其中纳米新材料的销售金额分别为2.33亿元、2.46亿元、3.05亿元和1.61亿元 ， 占主营业务收入的比例分别为69.99%、70.34%、74.69%和84.33%，占比逐期增加 。
涂层助剂收入主要是代理销售BYK产品的营业收入，报告期内分别为9070.75万元、9246.98万元、9608.89万元和2671.70万元，占主营业务收入的比例分别为27.27%、26.43%、23.51%和13.96%；占比呈不断下滑趋势，但仍是公司收入的重要来源之一 。对应的毛利分别为2085.46万元、1587.26万元、2006.75万元和712.00万元，占毛利的比重分别为14.28%、12.18%、13.97%和9.90%；测算出BYK产品贡献的净利润分别为566.51万元、547.47万元、850.12万元和346.45万元，占净利润的比例分别为8.60%、6.82%、12.50%和7.76% 。
招股书显示 ， 2014年 ， BYK在中国注册成立新公司毕克助剂（上海）有限公司，在上海筹建生产基地并作为中国新总部 ， 扩大中国本土助剂供应能力，并逐步扩大产品在中国的直销比例 。随着助剂行业市场竞争加剧和BYK在中国直销比例的提升，凌玮科技代理销售BYK产品的销售毛利率和毛利存在持续下降的风险 ， 盈利空间受到一定冲击 。
另外，报告期内，凌玮科技向BYK下达订单，采购BYK产品并对外销售，销售客户包含重庆、四川、贵州、云南和西藏之外客户，公司超出代理区域销售BYK产品存在潜在纠纷的风险 。
凌玮科技指出，如果BYK严格执行代理协议、中止或终止与公司的合作关系 ， 或在与公司合作过程中发生纠纷、诉讼或索赔，或BYK代理业务被替代，公司可能减少或停止销售BYK产品，产生纠纷、诉讼或索赔风险，生产经营可能受到不利影响 。
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